Intercambio comercial como base de los mercados de divisas

Históricos, del Sistema Monetario:

El termino sistema monetario se refiere al marco de reglas, regulaciones y  convenciones que gobiernan las relaciones financieras entre las naciones. La conducta financiera externa de las naciones se puede organizar de muchas formas diferentes. Todos los sistemas monetarios internacionales (es decir tipos) tienen mucho en común  y solo difieren en ciertos aspectos.

En cuanto a la determinación del tiempo de cambio en los diferentes sistemas monetarios características bien definidas: patronadas patrones metálicos y patrones papel, así como sus inevitables variantes y combinaciones, por consiguiente, las economías nacionales, en sus relaciones con las demás, han mostrado tres diferentes maneras de fijar el tipo de cambio y de ajustar los pagos entre países.

          1)       Cuando los países se rigen por un patrón metálico común (Patrón Oro)

           2)      Cuando adoptan y se rigen por sistemas de papel  (Patrones Comunes )

           3)      Cuando un país o grupo de ellos se rige por un patrón metálico otro u otros por sistema de papel 

      Aunque el patrón oro con todas sus características hace mucho que dejo de funcionar resulta útil en lo esencial su mecanismo; además de que no esta ausente del todo a través de cierto patrón de cambio oro  de E.U. y del Fondo Monetario Internacional. A este respecto, el legado mas importante del patrón oro puede resumirse en dos puntos.

          Con el sistema de cambios flexibles a sido posible, aun que sea de forma temporal, hacer compatible la combinación de ambos principios, el de la seguridad y estabilidad cambiaría, ampara los efectos externos, con la  elasticidad de volumen, de medios de pago en función de las necesidades de la actividad económica interna. 

Esta política esta fincada esencialmente en que los países gasten tanto como produzcan mas lo que obtengan por la vía del movimiento autónomo de capitales.

      Esta política de gasto-ingreso en lo referente descansa en que el gobierno de cada país la respete en lo referente a la responsabilidad de regular el volumen de medios de pago tanto en lo cuantitativo como en lo cualitativo.

            Tipo de Cambio Patrón Oro :

        En este sistema se registraron tres modalidades esenciales.

A) Patrón oro clásico:

                ·         Este sistema fue dominante en el período 1880-1913

.

               ·         Los países expresaban su moneda en una cantidad fija de oro, estableciendo así unos tipos de cambio fijos entre los países acogidos al patrón-oro

                 ·         Desde el punto de vista teórico, se lo consideraba un sistema totalmente automático

     B) Patrón de cambio oro:

           ·         El banco central no permite la libre convertibilidad de la  moneda nacional en oro, pero sí en una moneda extranjera   que sea convertible en oro a un Tipo de cambio fijo. 

    C) Patrón oro en lingotes:

               ·         Refiere al patrón oro amonedado

               ·          Con la guerra de 1914, desaparecen dichas monedas y se prohíbe su circulación, disponiéndose que los Bancos                           Centrales realicen la conversión de la moneda nacional 

Características y modalidades del patrón Oro :

El patrón oro clásico además de expresar el valor de la unidad monetaria en cierta cantidad fija de oro, tenia estas características:

v  El metal circulaba efectivamente

v   Había libre acuñación y fundación de el

v  Existía libre importación y exportación del mismo

v   Se disponía de libre convertibilidad de las monedas secundarias a la principal

v   La legislación asignaba funciones exclusivas al oro como medio de pago y unidad de cuenta

      Tratándose el patrón oro en lingotes, la diferencia consistía en que el oro fue retirado de la circulación, y sustituido por el papel moneda, y monedas metálicas de bajas denominaciones.

       El oro dejo de ser acuñado por los particulares. En cambio, el estado o el banco central tomaron la obligación de comprar oro y diversas oro al precio oficial y proporcionar oro en barras para hacer pagos   al exterior, al mínimo precio o a uno determinado. El mecanismo del patrón oro continuo en vigor, el sustituir la libre exportación e importación del oro y al continuar este como medio de pago exterior y como unidad de cuenta en lo interno.

      El patrón de cambio oro se distingue de los anteriores en el que el estado liga en la moneda nacional a una divisa oro, estableciendo una paridad determinada y sosteniendo esta mediante el compromiso y comprar y vender diversas oro al precio fijado por la ley. También aquí en la simulación nacional consiste en papel moneda, acepto las monedas de metal de bajas denominaciones. Al oro ya no se le asigna poder liberatorio sino por esta función la desempeña la moneda nacional, solo que con la misma se puede adquirir divisas ojo a precio fijo para solventar pagos al exterior como si existiera el patrón oro, ya que la exportación y la importación de divisas son libres e ilimitadas.

Estos tres casos tienen puntos en común, la diferencia entre estas tres modalidades son solo de grado 

 Ø  La estabilidad de tipo de cambio 

 Ø   El oro es en ultimo extremo, el medio de pago 

 Ø   El mecanismo del patrón oro se respeta, en el sentido de que una balanza externa favorable ingresa fondos del exterior a la circulación nacional y viceversa .

Tipo de cambio patrón libre:

  ü  Este patrón monetario se ha practicado bajo dos modalidades: 

El patrón libre autentico, este ha sido objetado por dos interpretaciones 

v   La teoría de la paridad del poder adquisitivo( o teoría de la inflación) 

v  La teoría de la balanza de pagos 

El patrón libre intervenido o regulado, este ha sido practicado en dos formas 

v  Fondos de estabilización cambiaria 

v   control de cambios

Tipo de cambio en el patrón libre autentico

  v  El tipo de cambio depende de varias condiciones y de ciertas fuerzas o factores 

  v   Por el nivel de productividad comparada y los nivel  de salarios que determinan a su vez las relaciones de costos y precios 

  v  Por la estructura de la economía que determina a su vez el grado de elasticidad ad de la oferta y la demanda de divisas 

  v  Por los movimientos de capital

En el mundo capitalista el mas importante es el patrón libre con el régimen de cambios flexibles, con estos cambios tienen su base en el sistema de cambios de fluctuación libre, aquí algunas de las características principales de este.

Patrón libre regulando:

Fondo de estabilización cambiaría. Varios son los aspectos que diferencian al fondo del patrón, oro, tanto en su funcionamiento como en sus objetivos. Frente a la libre acuñación y exportación del oro como el fondo hay conversión de la moneda nacional a divisas para pagos al exterior.

Controles de cambios: A consecuencia de la Gran depresión muchos países se enfrentaron a una gran escases de divisas. La deflación monetaria en unos casos y la devaluación en otros fueron las medidas mas usuales a las que recurrió para combatir el desequilibrio interno.

Tipo de Cambio Fijo o  Flexible: 

    Al respecto, Miltiades Chacholiades expresa algunas de las siguientes consideraciones

  v  En  general es el sistema de cambios flexibles proporciona mas estabilidad en una economía abierta en relación con perturbaciones que se originan en el sector externo, tales como los cambios autónomos en las exportaciones e importaciones. 

  v  Las perturbaciones monetarias internas, tales como desplazamientos autónomos en la preferencia por la liquidez y cambios en la oferta monetaria son mas dañinos bajo tipos de cambio flexibles que bajo tipos de cambio fijos 

  v  Los países que experimentan ingresos o salidas repentinas de fondos deberían cuando sea factible, adoptar sistemas de tipos de cambios fijos y esterilizar cualquier desequilibrio de pagos .

    Teorías modernas de los tipos de cambio:

  Las teorías modernas del tipo de cambio se basan en el enfoque monetario y del mercado y del mercado de activos, o del portafolio balanceado, de la balanza de pagos, y consideran los tipos de cambio en mayor parte, como fenómenos puramente financiero.

  Las  teorías tradicionales de tipo de cambio, por otra parte se basan en los flujos comerciales que contribuyen a la explicación de los movimientos de los tipos de cambio a largo plazo.

   La teoría de la paridad absoluta del poder de la compra (PPC) postula que el tipo de cambio entre dos monedas en igual a la proporción del nivel de precios en los 2 países de modo que una mercancía determinada tiene el mismo precio en los dos países, de modo que una mercancía determinada tiene el mismo precio en los dos países cuando se expresa en términos de la misma moneda.

  

  Sistemas combinados  o Hidráulicos :

      En la primera mitad de los siglos XX, todos los países, claramente en paz, se dedicaron de debilitar las guerras comerciales y las  devaluaciones competitivas inutiles tras la segunda guerra mundial, se desarrollaron instituciones internacionalizar para fomentar la cooperación económica entre los países. 

Los más importantes son:

v  Fondo monetario internacional (FMI)

El establecimiento de  este  fondo  fue una importante aportación de la conferencia  de Breton Woods, ya que continúa administrando el sistema monetario internacional y funcionando como banco central para los bancos centrales. Los países miembros hacen sus aportaciones presentando su moneda al FMI, quien presta de nuevo estos fondos para ayudar a los países que tienen dificultades en la balanza de pagos. 

v  Banco Mundial

Institución  financiera internacional que se creo tras la Segunda Guerra Mundial, capitalizado por los principales países cuyas aportaciones dependen de su importancia económica desde el punto de vista del PIB y otros factores.

El banco mundial concede prestamos a una baja tasa de interés a los países cuyos proyectos sean económicamente sensatos, pero no pueden conseguir  financiamiento privado.

v  Sistema de Breton Woods

                 El sistema de Bretton Woods funcionó bien en los años 40 y 50, pero sufrió presiones en los 60. Estados      Unidos abandonó el patrón oro en diciembre de 1971

Mercado de cambios actual :


Para abordar el estudio del sistema financiero internacional , tomando en cuenta que todo sistema tiene una base monetaria, consideremos los siguientes  aspectos.

v  Tipos de cambio

v  Formas de Cotización de cambio libre

v  Patrones Monetarios

                  ü  Patrón Oro

                  ü  patrón cambio de Oro

                  ü  Patrón Bloque de divisas

                  ü  patrón cambio  Dólar 

                Bibliografía

Economía internacional
Divvio Gallegos Paniagua
Editorial Trillas 2010